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早评:暂停融券卖出 静待a股开市!

网络综合   2020-02-03 08:35 9742 25

当前时点与 2003 年4月中下旬相似,短期内A股将受避险情绪影响下跌,医药板块或有超额收益表现,而部分消费等行业(如:商贸、休闲服务、纺织服装、食品饮料)以及“交通运输”行业股价承压。

行情回顾:


从一系列历史相关经验来看,疫情往往只是在最快速发展期才可能是市场的核心矛盾,从中期看市场还是根据内生趋势决定的方向运行。我们预计虽然2020年经济增速面临下行压力,但全部A股公司盈利增长依然有望达到5%-10%之间,ROE水平预计基本稳定,ROIC预计出现小幅改善。我们预计a股开市将有所回落,短期规避风险。


外盘走势:


恒指在节后第一天(1月29日)开市就集中进行了释放。当天恒指跳空低开全天下跌2.82%,而在1月30日恒指继续下跌,跌幅有所减小为下跌2.62%。在1月31日情况大有好转,恒指仅下跌了0.52%,在三个交易日中跌幅呈逐渐缩小,而三天累计下跌1637点,跌幅达到了5.86%,最新收盘点位为26313点。


港股市场的指标股同样在普跌中不能幸免,市值最大的腾讯控股和阿里巴巴在三个交易日分别下跌了3.32%和6.62%。而一些与旅游、出行、消费相关的个股更是出现更大跌幅。


宏观消息:


2月2日晚间,有券商将自2020年2月3日起暂停融券卖出业务。一家券商对内发布通知称,明日起所有两融客户暂停新的融券卖出交易,但此前已存续的融券卖出仓单不强制归还。客户暂停融券卖出期间的专享融券源费用可以适当协商减免。


机构观点:


中国基金报:当前时点与 2003 年4月中下旬相似,短期内A股将受避险情绪影响下跌,医药板块或有超额收益表现,而部分消费等行业(如:商贸、休闲服务、纺织服装、食品饮料)以及“交通运输”行业股价承压;当后续疫情出现实质性缓解之际,则是A股开启反弹之时。疫情对A股“春季躁动”行情仅仅是短期扰动,改变不了A股运行的既有趋势和市场风格;A股中长期趋势仍主要取决于货币政策


国金证券策略团队认为,疫情对a股开市负面影响主要体现在疫情严峻期,如非典期间A股短暂急跌,调整幅度在10%以内,持续时间大约1个月。而决定中长期A股市场风格的核心因素仍在于驱动经济增长的模式。


中信证券首席经济学家诸建芳认为,疫情短期冲击不影响经济的自有周期,且有逆周期政策的托底,对全年经济不必过度悲观。