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网络综合
2020-02-03 08:35
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当前时点与 2003 年4月中下旬相似，短期内A股将受避险情绪影响下跌，医药板块或有超额收益表现，而部分消费等行业(如：商贸、休闲服务、纺织服装、食品饮料)以及“交通运输”行业股价承压。
行情回顾：
从一系列历史相关经验来看，疫情往往只是在最快速发展期才可能是市场的核心矛盾，从中期看市场还是根据内生趋势决定的方向运行。我们预计虽然2020年经济增速面临下行压力，但全部A股公司盈利增长依然有望达到5%-10%之间，ROE水平预计基本稳定，ROIC预计出现小幅改善。我们预计a股开市将有所回落，短期规避风险。
外盘走势：
恒指在节后第一天（1月29日）开市就集中进行了释放。当天恒指跳空低开全天下跌2.82%，而在1月30日恒指继续下跌，跌幅有所减小为下跌2.62%。在1月31日情况大有好转，恒指仅下跌了0.52%，在三个交易日中跌幅呈逐渐缩小，而三天累计下跌1637点，跌幅达到了5.86%，最新收盘点位为26313点。
港股市场的指标股同样在普跌中不能幸免，市值最大的腾讯控股和阿里巴巴在三个交易日分别下跌了3.32%和6.62%。而一些与旅游、出行、消费相关的个股更是出现更大跌幅。
宏观消息：
2月2日晚间，有券商将自2020年2月3日起暂停融券卖出业务。一家券商对内发布通知称，明日起所有两融客户暂停新的融券卖出交易，但此前已存续的融券卖出仓单不强制归还。客户暂停融券卖出期间的专享融券源费用可以适当协商减免。
机构观点：
中国基金报：当前时点与 2003 年4月中下旬相似，短期内A股将受避险情绪影响下跌，医药板块或有超额收益表现，而部分消费等行业(如：商贸、休闲服务、纺织服装、食品饮料)以及“交通运输”行业股价承压；当后续疫情出现实质性缓解之际，则是A股开启反弹之时。疫情对A股“春季躁动”行情仅仅是短期扰动，改变不了A股运行的既有趋势和市场风格；A股中长期趋势仍主要取决于货币政策。
国金证券策略团队认为，疫情对a股开市负面影响主要体现在疫情严峻期，如非典期间A股短暂急跌，调整幅度在10%以内，持续时间大约1个月。而决定中长期A股市场风格的核心因素仍在于驱动经济增长的模式。
中信证券首席经济学家诸建芳认为，疫情短期冲击不影响经济的自有周期，且有逆周期政策的托底，对全年经济不必过度悲观。
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