早评：大盘延续窄幅震荡休整 关注避险板块

行情回顾：

昨日，大盘指数仍延续窄幅震荡休整运行节奏，短线获利盘处于消化阶段。但由于市场热点题材仍明确，短线博弈资金仍有增量介入，因此展望短期市场表现仍会有可操作机会。因中美贸易战升级及英国无协议退欧可能性升高，引发全球经济衰退疑虑。沪深300指数.CSI300收跌0.3%，收报3,790.19点，沪综指.SSEC跌0.1%，至2,890.92点。

外盘行情：

美国三大股指收涨逾1%，道指涨超300点。标普500指数收盘上涨36.60点，涨幅1.27%，报2924.58点；纳斯达克指数收盘上涨116.50点，涨幅1.48%，报7973.39点；道琼斯指数收盘上涨326.20点，涨幅1.25%，报26362.25点。苹果涨超1.7%，特斯拉涨超2.8%，蘑菇街涨约10%。

德国二季度 GDP 数据符合预期，欧洲三大股指多数收涨。COMEX 黄金期货创逾六年来收盘新 高；API原油库存创6月以来的最大跌幅，NYMEX原油期货收涨3.82%；美国国债收益率下降以及收益率曲线倒挂幅度扩大，2年期与10年期美债收益率倒挂幅度加深，再次发出经济衰退的强烈警示讯号。

宏观消息：

加征关税日期逼近 中美发出恢复经贸磋商信号

中国商务部发言人高峰周四表示，中美经贸团队确实一直保持有效沟通，当前最重要的是为双方继续磋商创造必要条件，中方认为如果赴美谈判，双方应该共同努力推动磋商取得进展；希望美方取消新的加征关税措施，避免贸易战继续升级。

创业板将扩大包容性助推创新发展

近日发布的《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》明确提出，“提高金融服务实体经济能力，研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革”。专家学者、资深市场人士纷纷表示，深圳云集了一大批成长型的科技创新企业，注册制改革将进一步提高深交所创业板市场的包容性，让更多优秀企业借助资本市场脱颖而出，不断提升经营发展质量。

科创板“抢眼” 资本市场魅力增强

经济日报文章称，近期推出的科创板并试点注册制，掀起了资本市场增量改革高潮，用市场化的变革彻底扭转了部分科创型企业对资本市场的偏见，成为吸引国内科创企业“回流”的重要诱因。随着A股各项基础性制度不断完善，市场监管有效性提升，中国资本市场的魅力正在不断增强，越来越多的中国企业感觉到，与其远涉重洋做“游子”，不如回归科创板、中小板、创业板上市。赴美上市降温充分说明，中国有能力、有条件、有信心留住自己的科技创新型企业，让更多国内投资者分享到科技创新的红利。

融资政策趋紧 土地市场快速退烧

融资趋紧的预期，让房企拿地变得越来越谨慎。记者29日从中原地产等机构获悉，截至8月27日，全国热点的一二线城市合计土地成交771宗，成交土地金额1543亿元，土地成交溢价率只有6%，相比前几个月明显下调。事实上，自7月以来，土地市场已进入快速退烧阶段。

券商靓丽成绩单夯实A股“牛气”

通过梳理已公布半年报的沪深两市34家上市券商业绩发现，资本市场回暖使券商迎来春天。数据显示，34家上市券商均实现盈利，仅有两家净利润增速下滑。其中，中信证券、国泰君安、广发证券上半年归母净利润分别为64.46亿元、50.20亿元、41.40亿元，位列上市券商净利润榜单前三名。“牛市启动，券商先行。”业内人士表示，券商靓丽的半年报业绩将夯实A股走出“长牛”的底气。

机构观点：

山西证券：建议投资者关注避险板块（黄金、稀土等）以及中报业绩较为亮眼的板块。国庆 70 周年阅 兵临近，军工板块近期反复异动，建议投资者关注。此外，商务部称将密切跟踪市场动态，适时投放储备 猪肉；继续鼓励扩大猪肉的进口，确保国内肉类市场稳定。国内猪肉缺口较大，进口对猪肉价格的实质影 响较低。猪肉涨价逻辑较强，能够经得起时间的检验，投资者可在回调时介入。仓位方面投资者可维持合适仓位。

网信证券：今日股指以进行区间震荡为主，关注沪指下方5 日线支撑及上方60 日线压力。操作上，轻指数重个股，回避高位股调整风险，把握结构性利好机会，合理控制仓位，精选 龙头个股低吸。逢低关注汽车、汽配、工业互联网、醋酸、异丙醇、氢能源、医药、大消费、分拆、5G 通信、人工智能、特高压等板块机会，规避问题股、业绩变脸、解禁减持、退市预 期等板块个股风险。

南京证券：目前的市场在 “内忧外患”未有效解决下仍存不确定性，特别是外围市场的波动，都有可能对市场产生较大的影响。因此，在连续上行之后，不建议追高，而是继续关注市场 反弹的有效性。同时密切关注外围市场的动向，若外围持续走低，A股仍有回调的风险。

万联证券：从最近一周市场走势来看，市场整体在非常狭窄的区间范围内波动，但热点板块和个股的行情持续性比较强，每日涨停个股数维持在比较高的位置，市场赚钱效应也比较明显。我们认为短期市场继续缩量窄幅震荡的可能性比较大，但个股可操作性将会比较强。短期市场依旧受到外围不确定性的影响，指数向上面临一定的压力。但在外资集中流入市场的背景下，股票市场微观资金面 相对宽松，个股可操作性比较强。预计短期在没有新的外部事件扰动的情况下，这种“轻指数，重个股”的行情仍将延续。市场热点方面，科技成长依旧是主线。2018 年商誉减值集中释放、5g建设进入放量期、外延式并购加快等多重因素共振，使得科技型企业业绩增速反转。政策与业绩的支撑下，科技成长股有望继续走强。华为产业链、国产芯片、国产软件、5G 应用端（例如高清视频、AR/VR、车联网、物联网）等值的重点关注。此外，中美贸易摩擦升级使得经济下行压力加大，消费类板块业绩增速相对稳定，也能获得资金的关注。医药、部分必须消费品等子板块值得重点关注。