早评：外资流入提速 市场上行空间打开

周二股指高开高走，迅速回补了周一早盘留下的跳空缺口，沪指重新站上了2900点大关，午后整体有所调整，维持高位震荡态势。截止收盘，沪指报2902.19点，涨1.35%；深成指报9443.18点，涨1.86%；创业板指报1628.12点，涨1.71%。盘面上，个股呈现普涨行情，行业板块全线飘红，其中涨幅靠前的有微信小程序、互联网保险、网络直播。

外盘行情：

美国三大股指高开低走，小幅收跌。标普500指数收盘下跌9.20点，跌幅0.32%，报2869.15点；纳斯达克指数收盘下跌26.80点，跌幅0.34%，报7826.95点；道琼斯指数收盘下跌120.90点，跌幅0.47%，报25777.90点。道指成分股中，UnitedHealth收跌3.53%，辉瑞制药收跌1.44%，波音、苹果、摩根大通均跌超1%，强生则涨超1%。美国科技股里，Spotify跌约2.9%，美光科技、英伟达跌超2%，奈飞、苹果跌超1%。中概股里，蘑菇街收跌约13%，爱奇艺收跌5%，网易则涨3%。

宏观消息：

外资流入趋势提速 国际指数“排队”提高纳入A股比例

一个月内，MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大国际指数公司先后提高A股因素纳入比重，合计有望为A股带来超过1200亿元被动增量资金。国金证券分析师李立峰认为，证监会近期研讨细化资本市场改革总体方案，提出了“资金来源、业绩考核、投资渠道、监管安排”四个方面的工作，更加细化，更有针对性和操作性，对中长期资金很有吸引力。今后外资流入提速，外资在A股的持有比例还会继续上升，并有较大提升空间。

业绩增长显著 下半年险企迎举牌良机

A股五大上市保险公司中，除了新华保险尚未披露半年报，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保均已披露上半年成绩单。其中，在市场关注的盈利能力中，中国平安实现归属于母公司股东的净利润最高，中国人寿归母净利润增速最快。今年上半年，在监管部门不断鼓励险资进入权益市场的情况下，不少险企积极出手举牌上市公司。分析人士认为，对保险公司来说，2019年下半年或许将迎来更加密集的举牌期。

美元下跌 因公债收益率曲线进一步倒挂

因市场对中美贸易战得到解决再次表示谨慎，促使投资者转向避险资产，导致美债收益率曲线进一步倒挂。反映市场对整体经济健康状况看法的风向标--10年期公债收益率下跌速度快于两年期公债收益率，加剧了两者之间的倒挂走势。在全球最大的两个经济体美国和中国互相提高关税几天后，这一被广泛接受的经济衰退指标对美元构成了压力。

金价因衰退忧虑跳涨1% 白银升穿18美元关口

美国公债收益率曲线倒置的程度周二午盘加剧，美股抹去稍早涨势，因市场重新忧虑美国经济衰退和持续的贸易紧张局势。美国总统特朗普有关中国希望回到谈判桌的言论缓解更广泛金融市场的一些担忧，不过，由于北京方面拒绝证实这一说法，两国贸易关系的不确定性上升。同时，市场预期美国联邦储备委员会(美联储/FED)将于下月降息25个基点，且在明年年底前降息逾100个基点。降息给美元和公债收益率带来压力，增加无收益的黄金的吸引力。

机构策略：

广发期货：当前宏观环境仍然处于经济增长下行和流动性宽松的赛跑格局中，预计未来一段时间流动性宽松预期将占上风。另外，A股估值水平处于极低值，中期维度上风险收益比具备优势。展望后市，A股当前处于磨底过程中，进一步下行的空间不大，投资者可维持底线思维，中长期看多股指观点不变。

天风证券：全球流动性宽松的格局短期不会改变所以不必过度担忧贸易战的冲击。上周央行推出新 LPR 定价机制从长期看，有助于提高总量政策有效性，从流动性来看，近期 MSCI 及富时罗素的扩容为 A 股带来部分增量资金。所以在流动性宽松以及改革预期提升的背景下，中美贸易战对 A 股的冲击力度有限。目前客户对核心资产会继续持有，同时再重点关注科技成长，例如 5G 和电子半导体。另外美债倒挂，叠加美联储 9 月降息概率大幅提升，客户非常看好黄金的投资机会。

招商证券：今年以来北向资金累计净买入逾千亿元，在各大国际指数公司相继纳入A股或纳入因子扩容的提振作用下，北向资金流入规模有望继续扩大。总体而言，年内外资流入空间仍然较大，8月至11月被动增量资金可达千亿元，对A股流动性具有积极作用。