早评：中美关税再次加码 市场韧性增强

行情回顾：

8月23日，中美关税清单再次加码，打破了之前市场形成的中美分歧预期底部。市场情绪短期受压制，但A股波动有底线支撑，市场底不会破。从股权质押风险防范的角度，最新测试显示，上证综指2800点依然是预警线，2700~2800是底线区间。

外盘行情：

8月23日，美股三大股指收盘遭遇重挫，道指大跌逾600点，跌幅2.37%，纳指跌3%，标普500跌2.59%。科技股跌幅居前，苹果跌4.62%，AMD跌7.4%，博通、英伟达、恩智浦跌超5%，特斯拉跌超4.8%；英特尔、IBM、联合技术、卡特彼勒等道指成分股均重挫逾3%。本周，道指累跌0.99%，纳指累跌1.83%；标普500指数累跌1.43%，为连续第四周下跌。

宏观消息：

半年报折射5G产业链蓄势待发

上市公司2019年半年报进入密集披露期。从行业看，通信行业业绩涨幅居前。截至记者发稿，在通信行业105家上市公司中，共有46家公布半年报。从这些公司的情况看，5G产业链上市公司业绩表现抢眼，行业蓄势待发。随着5G商业化时代渐行渐近，通信行业表现备受关注。5G龙头公司仍保持强劲增长态势，引领市场整体向好。

社保基金新入63股 重点布局电子和医药股

在已披露半年报的公司中，社保基金现身200多家公司。社保基金新进圣邦股份、上海机电、通策医疗等63只个股。从社保基金持有的行业来看，电子、医药板块持股数量最多，其次为化工、计算机、机械设备等行业。从近期电子、医药板块火爆的市场行情来看，社保基金似乎又一次精准建仓。以持股数量来看，超过1亿股仅金风科技一家公司，持股数量较一季度末增加9194.94万股，持股市值达27亿元（按二季度末收盘价计算）。从前十大流通股来看，该公司获多家机构青睐，除社保基金外，公司前十大流通股名单中，险资、中央汇金、养老基金均有现身。

深圳“综改试验”配套文件最快本月底发布 力推“上市公司+”战略

已获批的深圳市区域性国资国企综合改革试验实施方案最快于本月底发布，下一步，深圳国资委也将召开动员部署会。据悉，深圳将实施“上市公司+”战略，即依托国内外多层次资本市场，综合运用股权、基金、资金等运作方式，推进资源资产化、资产资本化、资本证券化，大力推动国有企业上市，创造条件实现集团公司整体上市，加大市场化并购上市公司力度，推动国有资产向上市公司集中。到2022年，每家市国资委直管企业原则上控股1家以上上市公司。

央行发布新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告

为坚决贯彻落实“房子是用来住的，不是用来炒的”定位和房地产市场长效管理机制，央行发布新发放商业性个人住房贷款利率有关事宜公告。在改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制过程中，确保区域差别化住房信贷政策有效实施，保持个人住房贷款利率水平基本稳定，维护借贷双方合法权益。

机构策略：

浙商证券：贸易战进入白热化，但主动或比被动好。受建国周年庆影响，9 月行情可能平稳向上，10 月不必过度悲观。下半年地方政府专项债额度可能增加，进一步刺激经济。我们在 7 月 21 日发布周报《调结构，科创比价第一波》，认为科创板开板可能是大小盘分化的契机，调整持仓结构的重要性不言而喻。在7月31日发布深度策略专题《风格轮动，卷土重来》，认为下半年可能是风格切换的关键时期，届时“新兴资产”将从“核心资产”中夺回话语权。7 月底中央政治局会议落地，会议内容坚定我们调结构的信心。行业配置方面，看好“风格轮动”下的“新兴资产”，中小市值科技股有望在下半年崛起，重点关注 TMT 和军工。

国元证券：保持耐心，严控仓位，均衡配置，偏向结构 性热点。投资策略上，短期建议将关注点投注于的低估值热点板 块：第一、从市场热点角度，关注高端科技板块中，重点细分行 业的景气度，电子、通信中的半导体、元件等领域；第二、避险功能较强的低估值蓝筹板块，及安全边际较高的金融板块；第三、 产业升级趋势上具有确定性的核心主题。

天风证券：目前有部分客户持中性偏乐观的态度，认为随着无风险利率的持续下降，整体权益资产的风险补偿在得到不断的提升；从基本面的角度来看，认为整体经济大幅下滑的可能性不大，是一个平稳下降的状态，并且国内还有政策调整空间来对冲整体的经济的下滑。在银行刚兑打破的情况下，以及银行理财收益率降低的背景下，认为股票资产的吸引力在不断的提升。中美关系的反复对 A 股整体情绪有所影响，但认为它对 A 股整体的，负面边际效应在逐步的降低。关注的板块除了前期的保险和券商之外，还有疫苗板块，5G，自主可控板块等。并且在寻找具有性价比的二线龙头资产。