早评：大盘有技术性调整需求 短期市场反弹趋势不变

行情回顾：

昨日，三大股指开盘涨跌不一，开盘半小时出现指数集体拉升，随后冲高回落一路窄幅震荡，深圳概念持续大涨、广电概念表现活跃。午后受到金融股的拖累，题材股有所走弱，指数全线回落翻绿，整体维持窄幅震荡。

外盘行情：

昨夜美股三大股指小幅收跌，道指跌0.66%，纳指跌0.68%，标普500跌0.79%。金融股普遍下挫，美国运通、美国银行跌约2%，花旗、摩根大通、富国银行、摩根士丹利等均跌超1%。热门中概股涨跌不一，公司二季度财报表现强劲，猎豹移动收涨逾36%，同时，蔚来汽车涨超5%，百度涨超4%，老虎证券、唯品会涨超3%；网易跌超5%，陌陌跌超4%，虎牙、新浪、腾讯音乐、欢聚时代跌超2%。

宏观消息:

加快推进东北亚区域经济一体化 实施产业项下自由贸易政策

新华社旗下经济参考报头版评论文章指出，面临单边主义、贸易保护主义的挑战，全球经济增长面临的不确定性与风险性明显增多。在这一背景下，东北亚各国应加快推进经贸合作，加快推进东北亚区域经济一体化。务实实施产业项下的自由贸易政策，要加快构建东北亚旅游、教育合作圈，在旅游标准对接、人员跨境流动、跨境旅游线路设计等领域争取实现重要突破；建立中日韩大健康产业联盟，加快实施医疗健康产业项下的药品器械、技术服务等自由贸易政策及医疗技术人员自由流动政策；开展东北亚智能制造产业项下的深度合作，在研发、人员培训、标准化合作等领域实现突破，并推动实施制造业项下的关键零部件零关税及相关技术人员自由出入境政策。

银行与保险资金年内有望获准参与国债期货投资

国债期货市场即将迎来一批重量级投资机构。多位知情人士向记者透露，目前证监会相关部门对银行与保险资金参与国债期货投资进行了充分研究，如果不出意外，银行与保险资金年内就有望获准参与国债期货投资。消息真假与推行日程还需等待有关政策法规公布，但市场与机构显然已经开始做好充分准备。记者多方了解到，随着海外投资机构持有人民币债券规模超过2万亿整数关口，目前他们对参与国债期货套期保值投资的需求日益迫切。

下半年有必要适度扩大地方政府专项债发行规模

证券时报头版刊文称，根据财政部安排，全年新增地方债发行应在9月底前完成，目前，北京、广东、上海等多个地区全年新增地方债额度已使用完毕。在国内外经济大环境依然承压的背景下，更加积极的财政政策要继续发力，预计下半年财政支出仍会保持一定增长，下半年地方政府专项债余额所剩不多，增加地方政府专项债的额度显得尤为必要。

任正非细述华为“作战模式”改革计划 以应对危机

中国华为技术有限公司的创始人任正非表示，公司今年将在生产设备方面加大支出，以确保供应的连续性，同时削减冗余人员，效率不高的管理人员将会被降职，因为在美国实行出口限制后，华为正“处在危亡关头”。不过他对华为全年业绩表达了信心，表示需要继续加大战略投资，加快购买生产设备，“把钱花掉，解决生产连续性问题。”

特朗普称他必须“对付中国” 无论短期内是否伤害美国经济

美国总统特朗普周二表示，他必须在贸易问题上与中国对抗，即使这会给美国经济造成短期伤害，因为北京方面几十年来一直在欺骗美国。“总得有人来对付中国，”他在罗马尼亚总统Klaus Iohannis访问白宫时对记者表示，“这是必须要做的事。唯一不同的是我在做这件事。

锦州银行料去年及今年上半年净亏分别约40-50亿元及5-10亿人民币

中国锦州银行(0416.HK)周二预期，2018年净亏损约40-50亿元人民币，今年上半年净亏约5-10亿元，净亏损按年均有所减少。公司表示，业绩亏损主要为应对资产质量下行及不良资产未结清余额增加，及计提减值准备增加，以增强风险抵御能力所致。

机构策略：

华龙证券：周二的盘面我们看到，临近尾盘市场出现一些避险情绪，强势涨停的个别股票出现开板情况，而农业和黄金板块异动拉升。投资者对于短期反弹还需留一份清醒，控制仓位和盈利预期，冲高时将前期加仓至5成的仓位逐渐减至3成，继续保持短线思维。板块方面可跟踪券商、种业、华为产业链、有色、猪肉、军工等。

渤海证券：本周以来，中美摩擦缓和，外围市场开始反弹，国内市场受到政策面和资金面驱动，也稳步走高。通信行业在华为隐患逐步消除的背景下，也强势反弹。这也正如我们前期所提到的，对于通信行业来说，外部环境的影响只能起到短期扰动，而行业的科技树已经点亮了 5G，这是任何力量都无法阻挡的技术发展方向。特别是国内以华为为代表的通信业必然会全球 5G 建设周期中占据优势地位。当前通信行业的两条主线：华为产业链和 5G 产业链是相互交织在一起的，产业链上的强相关公司获得业绩提升也是最明显的，从近期发布个各个公司的中报显示，通信产业链上游的器件和材料类的公司业绩增长显著，这也验证我们一直强调的5G行情的第二阶段逻辑——业绩增长不断兑现提升企业估值的行情。同时我们也注意到，5G的建设也刚刚展开，行业整体的景气度也处于加速初期，各个公司的业务的向上空间已经打开，短期快速上涨虽然拉高了估值，但是在整体向上的趋势中，逢低吸纳应收不二之选。随着国内 5G 网络建设有望超预期方式推进以及华为消费电子产品爆发，我们更加关注当前中报中强相关的优质通信企业，该类公司有望成为市场长期关注品种。

天风证券：整体震荡市，趋势性机会不明显。近期客户关注比较多的板块如下。电子板块：电子股的强势不仅仅是情绪，基本面的因素和短中期逻辑都是比较顺的。当前在板块情绪起来后，更愿意去深度挖掘细分领域景气度改善的个股。通信板块：股价受贸易战情绪影响太直接。传媒板块：近期关注度有所提升，细分的游戏领域有边际改善因素，长逻辑有待观察。有看好明年院线改善的。汽车板块：关注白马股。