早评：A股短线承压下探 关注地产估值修复

行情回顾：

昨日早盘，三大股指早盘低开低走，权重蓝筹股带头下跌，上证50指数一度跌逾1%，保险金融、房地产板块个股集体走低，通信、半导体等科技股盘中再度走强。临近上午收盘，成交量逐步收窄，三大股指延续弱势盘整格局。午后，市场波澜不惊，三大股指表现依旧弱势，创指跌幅有所收窄。尾盘，三大股指再度走弱。截至收盘，沪指跌 0.67%，报 2932 点；深成指跌 0.77%，报 9326 点；创指跌 0.62%，报 1570 点。

外盘方面：美东时间周三，美股全线收跌，三大股指均跌逾1%，道指盘中跌逾400点，失守27000点关口，随后跌幅有所收窄。截至收盘，标普500指数跌1.09%，纳斯达克指数跌1.19%，道琼斯指数跌1.23%。

宏观速览：

美联储降息25个基点 8月1日结束缩减资产负债表

美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%，符合市场预期，这是2008年金融危机以来美联储的首次降息行动。美联储FOMC声明称，将于8月1日结束缩表计划。此次降息原因包括企业投资“疲软”、通胀压力“持续较低”。分析认为此次降息体现了美联储对经济放缓的担忧，是一次“预防性”降息。

王毅应询谈最新一轮中美经贸高级别磋商

王毅应询就第十二轮中美经贸高级别磋商表示，中美经贸磋商的重启再次证明，不管两国之间有多么复杂的问题甚至尖锐的矛盾，双方还是需要，也应该坐下来进行面对面沟通，共同找到妥善解决问题的办法。此外，我们也要看到，中美之间并不只有问题，双方也有很多合作点。我和蓬佩奥国务卿8月1日有会面的计划，这是双方进行接触沟通的一次重要机会。希望双方都能本着坦诚和建设性态度，全面深入交换意见，既妥善处理分歧，也积极探讨合作，共同努力建设以协调、稳定、合作为基调的中美关系。

中美经贸团队工作层8月将密集磋商 为9月牵头人见面做准备

7月31日下午，第十二轮中美经贸高级别磋商在上海结束，在本轮磋商中，双方商定将于9月在美举行下一轮经贸高级别磋商。 据了解，在此之前，双方经贸团队工作层面将在8月份密集磋商，为9月份牵头人见面做准备。

巴西央行意外将基准利率下调50个基点

巴西央行意外将基准利率下调50个基点至6%，创下纪录新低，同时也是近一年半首次降息。市场预期降幅为25个基点。此前，中东三国（阿联酋、巴林和沙特）已经效仿美联储7月份的降息行动。

科创板融券渐向个人开放

部分券商正在放开对个人客户的科创板融券服务。此前，曾有券商高管表示，科创板开市前，9家转融通试点券商均有表态，暂时只向机构客户开放融券。而在此后的实际操作中，已有券商先后开始向个人客户提供融券。

新兴产业迎一揽子金融政策支持

战略性新兴产业将获更多政策和金融支持。记者了解到，在银行信贷融资方面，央行、银保监会要求银行提高制造业中长期贷款和信用贷款占比，制定制造业年度服务目标，明确强化对战略性新兴产业、制造业转型升级重点领域的支持；在股权融资方面，证监会则正在推动符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。一些地方政府也正通过专项引导基金的方式引导社会资本投资战略性新兴产业，以及推动科创企业的投贷联动创新试点。

机构策略：

万联证券：经济增速已经处在筑底阶段，货币政策和财政政策在下半年将会更加积极，估值端提升同时业绩端即将企稳，市场已经进入可以战略性看多的阶段。短期来看，由于美股存在下跌风险，A 股将会受到一定程度的压制。短期市场热点方面，关注三条主线：一是科技成长主线。华为产业链、国产芯片、国产软件、5G 应用端（例如高清视频、AR/VR、车联网）等值得重点关注。二是具有涨价预期的板块，例如猪肉、部分化工品、维生素、糖等。三是在货币政策宽松预期升温背景下，金融板块也值得关注。

西南证券：此次政治局会议以稳为主，并未提及结构性去杠杆，财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策，货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。从4月中旬以来地产经历了三个半月的利空政策，目前来看可谓是利空出尽，未来两月可能是地产政策空窗期，货币宽松或减税降费或出台，如果房企融资和个人按揭贷款没有被持续收紧，出现地产股估值修复行情可能性很大。

开源证券：由于成交量持续萎缩，我们对市场存量博弈的判断没有变。科技股与蓝筹股的博弈将持续上演。随着蓝筹白马的不断爆雷，科技股的强势或将持续。今年与往年可能略有不同，往年每逢熊市，资金会抱团取暖蓝筹白马，但从目前情况来看，随着核心资产面临泡沫，部分机构资金有从蓝筹向科技股转移的迹象，值得投资者注意。7月已经收官，从月线角度来，主要股指均收出小阴小阳，预示着未来多空争夺仍将在8月继续上演。建议投资者继续控制仓位，适当关注科技股的表现。