早评：​三大股指继续回调 控制仓位避免追高

行情回顾：

周四，沪深两市小幅高开，震荡下行，三大指数均收阴线，沪指下跌0.35%，创业板指下跌0.76%，上证50微涨0.09%。两市合计成交4511亿元，较上日继续萎缩。北向资金全天净流入73.9亿元，刷新近2个月新高。行业板块呈现普跌态势，家电、食品饮料、天然气、医药等少数板块飘红，农林牧渔、船舶、互联网等板块跌幅居前。两市上涨个股不足900家，近20只个股涨停，逾30只个股跌停,控制仓位避免追高。 

外盘走势：

美国三大股指全线回落，道指收跌0.52%，纳指收跌0.15%，标普500收跌0.3%。个股方面，苹果逆势收涨逾2%，公司昨日盘后发布财报显示，2019财年全年净利润552.56亿美元，好于市场预期。整个10月份，三大股指悉数实现收涨，纳指累涨3.66%，标普500累涨2.04%，均创近四个月来最大月度涨幅，道指累涨0.48%。德国DAX指数收盘下跌43.68点，跌幅0.34%，报12866.55点；英国富时100指数收盘下跌81.88点，跌幅1.12%，报7248.90点；法国CAC40指数收盘下跌36.00点，跌幅0.62%，报5729.86点。WTI 12月原油期货收跌0.88美元，跌幅1.60%，报54.18美元/桶。COMEX 12月黄金期货收涨1.2%，创10月2日以来最大单日涨幅，报1514.80美元/盎司，创最近五周收盘新高。

宏观消息：

中国官员乐观看待中美贸易协议 不受APEC峰会取消影响

尽管中国及美国领导人原定举行会晤及签署贸易协议的智利峰会突遭取消，数名中国官员仍对下个月中美完成第一阶段贸易协议持乐观态度，中国国务院参事、前财政部副部长朱光耀在新加坡一场中美关系论坛间隙向路透表示，如果中美能够通过外交管道维持紧密沟通，他仍对下个月双方能够签署第一阶段贸易协议持乐观态度。

2019世界集成电路大会本月底召开

2019北京微电子国际研讨会暨IC WORLD大会（IC WORLD大会即世界集成电路大会）将于2019年11月28日-30日在经开区亦创国际会展中心举办。本届大会以“打造芯生态、共促新跨越”为主题，大会学术会议部分由高峰论坛及九大分论坛构成，来自全球顶尖高校、研究机构和集成电路企业的近300位专家学者和企业领袖，将围绕今年集成电路产业发展现状和趋势进行深入地解读与交流。

570家A股公司年内已回购逾千亿元 高出去年全年一倍

截至10月31日，今年已有570家上市公司实施了股份回购（盈利补偿等除外），累计回购金额高达1071.43亿元，较去年全年回购总额高出1倍，创出历史新高。2018年全年，A股520家公司实施了股票回购，回购总金额为451.22亿元。

MSCI即将大扩容 北上资金大举增持白马股

自9月以来，不论市场怎么走，北上资金始终坚定的买入A股，整个10月仅有3个交易日净卖出，其余交易日全部为净买入，合计净买入320.5亿元。致使北上资金近期大幅买入的一个重要原因是，MSCI将迎历史单次最大扩容。MSCI年内最后一轮扩容计划预计在2019年11月底之前生效，而此次扩容计划执行后，MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数纳入A股权重将分别提升0.22%和1.44%，据保守估算，此次扩容将带动跟踪资金合计约315亿美元，约合2200亿元人民币。

前十月149只债券违约 近3000亿债券被迫弃发

今年前十个月已经有58家企业149只债券出现违约，违约金额高达817.29亿元。景气度一直较高的房地产行业也出现了债券违约，且有扩大的趋势。由于违约继续刷新新高，年内有446只债券推迟发行或发行失败，涉及346个主体，涉及资金2911.53亿元。

地方国企混改进入扩围加速期 上海、广东、江苏等多省市均在酝酿新动作

地方国企混改进入扩围加速期，记者从多个地方国资部门获悉，上海、广东、江苏、天津、山西等多省市均在紧锣密鼓酝酿新动作，并根据自身情况制定了改革路线图和时间表，在整体上加大混改力度，密集推介相关项目。

机构观点：

中金财富：随着区块链快速降温，市场人气再陷低迷，个股分化明显，在缺乏持续热点的情况下，赚钱效应较差。 建议操作上保持谨慎，控制好仓位，避免追高，可适当逢低关注调整到位、底部出利好的品种。

财通证券：随着区块链板块热 潮的降温，市场情绪也出现了回落迹象，加之近两个交易日是三季报披露的集中期，部 分龙头股业绩不及预期股价下跌也会对指数形成抑制作用，预计短期内盘面仍将维持震 荡格局，资金观望情绪较高。近期召开的重要会议释放的信息仍然是市场关注的焦点， 市场短期进一步下调的空间整体可控。投资建议上，可挖掘近期普跌环境中走势相对具 备韧性的个股，以及继续围绕三季报业绩向好的个股展开布局。

华融证券：10月制造业PMI为49.3；综合PMI产出指数为52，均低于前值及预期。但也要看到，PMI是一个月度环比数据，季节性的影响在所难免。受国庆假期影响10月PMI一般是持平或下行的。最新的PMI数据下行幅度高于历史平均，但低于前两年同期降幅。当前经济虽尚待筑底企稳，但也不必过度悲观。建议投资者保持谨慎乐观，耐心从容布局。

国元证券：上周 A 股市场总体反弹，风险偏好有所降温。主要指数中，中小 板指及创业板指涨幅较大。市场格局方面，大盘股持续维持对中小盘的优势。 1．业绩增长偏爱逆周期，稳定预期为市场主线。三季报来看，受供求及行业周期影响，养殖业步入高景气，成目前最大业绩黑马； 新兴科技行业业绩增速亦领先，国产替代、信息技术、生物医药 为三季报业绩主要增长动力。 2.市场内外冲击趋缓，成长消费景气度延续。货币宽松预期可持续，国产替代、消费升级等概念中涉及到的核心科技，消费成长板块景气度延续。如近期区块链技术的集成应用，作为核心技术自主创新的重要突破口，成为明确主攻方向。 投资机会角度，可结合三季度报，兼顾选择收益率改善，短期具有高景气度板块，如科技、消费板块，与防御性板块之间的平衡。